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晨会报告|长江证券广州东风东路证券营业部20180129

长江证券广州东风东路证券营业部 2019-11-11 11:24:52

今日新股申购

中源家居(603709)

中源家居此次发行总数2000万股,网上发行为2000万股,发行市盈率22.99倍,申购代码为:732709,申购价格:19.86元,单一帐户申购上限2万股,申购数量1000股整数倍。

公司主营:家具生产及销售;家具配件生产及销售、床垫、按摩器材、电子产品销售;货物进出口业务。


    数据来源:choice数据



基本面支持市场继续慢牛格局


本周(20180122——20180126)市场震荡上涨,上证综指周涨幅2.01%,深成指周涨幅2.32%,创业板成指周涨幅5.13%。元旦以来,市场出现了一轮快速上涨行情,上证综指周线已连续四阳,上证50、上证综指和沪深300指数都创出了2016年以来的新高,显示市场非常强势。我们认为,其主要原因在于:第一,受商业银行年度考核影响,去年年底资金面非常紧张,但元旦之后便迅速缓解;第二,元旦之后,人民币快速升值,美元快速贬值,促使全球范围资金流向A股市场;第三,监管加强促使一些资金从各类非标市场流向A股市场;第四,国家统计局1月18日公布,2017年我国GDP增长6.9%,在连续6年下降之后首次回升,这极大地增强了投资者的信心;第五,股市的赚钱效应形成了良性循环,吸引越来越多的资金流入;第六,近期基金发行市场也出现了久违的火热场面,这将持续为股市输送新的资金。在这些基本面利好的支持下,我们认为今年市场总体有望维持去年以来的慢牛格局,投资者可逢低介入,以持股为主。

人民币升值对银行、房地产板块构成直接利好,元旦以来,银行、房地产板块持续上涨,本周继续涨幅居前,但目前估值仍然较低,价值回归仍有较大空间,中期趋势继续向好。

近期,国际期货市场上原油、黄金、有色金属总体保持上涨态势,这刺激了石油化工、煤炭、黄金、有色板块持续走强,这些股票中期趋势继续向好。

市场逐步活跃,这对券商板块构成直接利好,本周券商板块全线上涨,但券商板块目前相对位置仍然较低,中期趋势继续向好。

经过持续大幅上涨之后,本周保险、家电、酿酒、食品饮料等行业绩优白马股涨势减缓,并出现了较大的分化,波动也有所加剧。绩优白马股价值回归仍有较大空间,但短期需要充分消化前期获利盘,预计短期将以整理为主。

本周创业板快速反弹。去年市场主要是主板的绩优蓝筹股表现突出,创业板的绩优蓝筹股受到创业板的拖累,表现较差,价值被埋没,本周也开始价值回归。创业板的绩优蓝筹股后期有望补涨,并逐步价值回归。创业板的一些题材股本周也表现突出,但缺乏基本面支持,风险较大,宜保持谨慎。

由于管理层加强监管,一些经营管理不规范、虚假重组、虚假投资、违法违规的公司最近持续下跌,甚至连续跌停,乐视网本周复牌也加入了跌停的队伍。随着市场逐步规范,业绩造假股、虚假重组股、绩差股、重组题材股、ST股票面临很大的风险,投资者应持续回避这些股票。(赵祐啟)



一、【中国12月工业企业利润同比增速再放缓 全年国企利润增速最快】

 

统计局数据显示,2017年12月份,规模以上工业企业实现利润总额8241.6亿元,同比增长10.8%,增速比11月份放缓4.1个百分点。

2017年全国规模以上工业企业实现利润总额75187.1亿元,比上年增长21%,增速比2016年加快12.5个百分点,2017年是2012年以来增速最高的一年。

从经济类型上来看,2017年,国有控股企业利润同比增速最快,达45.1%;股份制企业增速为23.5%,外资企业为15.8%,私营企业为11.7%,集体企业为-8.5%。

 

二、【海南或掀新一轮区域炒作浪潮 三角度布局】

 

1月27日,央视《新闻联播》近五分钟深度报道海南。结合2月2日,海南省即将开始向全球宣传推介海南建省办特区30年来的主要成果,全面展现“美好新海南”的全新机遇。

 

另外,特别需要注意的是,2018年中国将迎来改革开放40周年,也是海南建省办经济特区30周年。今年4月海南还将迎来两大重磅催化:1)“博鳌亚洲论坛2018年年会”将举行,年会将聚焦改革、开放、创新和“一带一路”等议题;2)海南建区30周年暨改革开放40周年庆典也将召开。政策预期和市场关注度将大幅提升,必将吸引资本市场广泛关注,知名私募已经做好潜伏。

 

从以下三个角度适当布局海南区域性投资机会。1)本地交运,海南高速(000886);2)农垦概念,罗牛山(000735);3)全域旅游,可关注受益海南旅游和免税政策的中国国旅(601888)。

 

三、【国内冬季发电量创历史新高 行业有望迎来多重利好】

 

入冬以来,我国用电水平持续攀升,全国发电量日均达191.29亿千瓦时,日发电量最高达201亿千瓦时,比去年冬季最大值增长了15%,创冬季历史新高。国家电网公司系统东北、西北两个区域电网及湖南、辽宁、吉林等3个省级电网用电负荷再创历史新高。受低温寒潮、电煤供应等因素影响,河北、江苏、河南、湖南、江西等电网电力供应紧张。

 

在电力需求增长的背景下,煤电行业有望迎来双重利好。机构对各省上网电价提高幅度进行了测算,结合发电企业在各省发电量情况,净利润弹性最大的企业为华电国际(600027),净利润增加额最大的企业为华能国际(600011)。

 

四、【钛白粉涨价潮提前来临 短期或将延续高位】

 

随着寒潮降雪,钛白粉提前开始了涨价潮。自1月9日钛海科技宣涨后至26日共有6家企业先后宣布涨价。其中,攀枝花钛海科技本月26日第三次上调钛白粉报价,金红石型钛白粉THR出厂价上调300元。

 

据了解,攀枝花地区第一轮煤改气后,钛都、恒通、天伦至1月22-25日才恢复生产。短期价格有望维持高位,相关钛白粉生产企业有望受益价格上涨。

 

上市公司中,金浦钛业(000545)是国内硫酸法钛白粉龙头企业,年产18万吨钛白粉。中核钛白(002145)目前拥有产能25万吨,位列国内钛白粉行业领先地位。

 

五、【市场化债转股新规发布 AMC发展有望提速】

 

发改委下发《关于市场化银行债权转股权实施中有关具体政策问题的通知》,放松对市场化债转股的政策约束,扩大覆盖面,丰富了操作模式。

 

据机构测算,未来3年传统不良收购业务空间约在2-2.28万亿元。市场迅速扩大,地方AMC(资产管理公司)将迎来发展良机。海德股份(000567)于2016年10月正式获得AMC牌照,成为国内首家民营AMC上市公司。吉艾科技(300309)系首家获得四大国有AMC认可并携手的民营系上市AMC公司。

 

六、【中国发表首份北极政策文件 倡议共建“冰上丝绸之路”】

 

中国政府发表首份北极政策文件《中国的北极政策》白皮书,提出“中国愿依托北极航道的开发利用,与各方共建‘冰上丝绸之路’” ,引起世界的高度关注。中国将与俄罗斯等北极国家共同开发北极航道。

 

北极航道将大大改变全球航运格局。上市公司中,三维通信(002115)参股公司西安星展测控科技有限公司是国内外知名的移动卫星通信设备提供商,产品已应用于雪龙号科考船。中远海特(600428)旗下永盛轮已成功航行北极东北航道,冰级36000吨多用途船首制船天恩轮也已交付使用。

 

七、【需求旺盛下游囤货情绪严重 己二酸价格创6年新高】

 

据生意社监测,近期己二酸价格持续走高,最近一个月大涨19.82%,厂家报价多在12500—13000元/吨,部分厂家最高报价14500元/吨,各产区最新市价均已逼近2012年初价格,创下近6年以来的新高。目前市场报盘持续坚挺,持货商多观望看涨。

 

己二酸价格上涨推动行业景气度回升,行业相关上市公司经营业绩进一步改善。目前国内拥有已二酸生产装置的厂商不多,其中神马股份(600810)拥有25万吨己二酸产能,华鲁恒升(600426)产能16万吨。

 

八、【炼油领域开展专项治理工作 行业景气持续向好】

 

发改委网站26日披露,发改委等多部委联合开展炼油领域严重违法违规和失信行为专项治理。此次专项治理,对存在违反相关认定情形的200万吨/年以下落后产能企业,依法依规责令限期关停;规范200万吨/年以上炼厂建设生产经营行为,对违反产业政策,正在新建、改扩建的炼油项目,依法依规责令停工停建等。

 

有利于提升现有大炼化及在建民营大炼化企业盈利水平。公司方面,除了2019年集中投产的民营大炼化企业外,上海石化(600688)、华锦股份(000059)、中国石化(600028)等原油加工企业也受益于油价上涨和市场集中度提升。

 

九、【三大国有银行联合投资AI企业 金融科技前景广阔】

 

人工智能公司第四范式于26日宣布完成B+轮融资,并同时宣布获得来自工商银行、中国银行、建设银行三家国有银行及所属基金的联合战略投资。据悉,第四范式团队目前已为金融、电信、互联网等领域的100多家企业成功打造人工智能解决方案。

 

未来金融科技有望在大数据、数字化以及人工智能等方面实现突破。上市公司中,恒生电子(600570)、金证股份(600446)、赢时胜(300377)在AI+金融或Fintech领域已有布局。

 

十、【美股三大股指齐创新高 阿里股价突破200美元】

 

上周五,欧美股市集体收涨,美股三大股指今年第八次收创记录新高。阿里巴巴股价上涨3.47%至205.22美元,创历史最高股价。美国总统特朗普在瑞士达沃斯论坛发表讲话,谈及了贸易、反恐等问题,引发市场关注。国际油价连续第三周收涨,金价收跌,美元振荡小幅走高。



1、证监会核发3家企业IPO批文,筹资总金额不超过49亿元;

2、证监会称高度重视新闻舆论工作,唱响资本市场主旋律;

3、银监会查处邮储武威79亿票据大案,处罚12家银行2.95亿;

4、银监会要求努力抑制居民杠杆率,严控个人贷款违规流入股市和房市;

5、国资委布控央企金融:严控高风险业务,将建监控平台;

6、河北发改委称今年完善雄安新区规划体系,争取早日获批;

7、四大发电集团就当前电煤保供的严峻形势向发改委递交紧急报告;

8、互金协会提示境外ICO与“虚拟货币”交易风险:存市场操纵、洗钱等隐患;

9、湖南、江西全省启动限电措施应对用电缺口;

10、上交所进一步规范上市公司股份协议转让业务,受让方持股超5%过户后6个月内不得卖出;

11、上交所称2018年重点支持新技术、新业态、新产品通过并购重组进入上市公司;

12、巴斯夫上调亚太地区TPU(聚氨酯)价格,最高涨幅3200元/吨;

13、2月原纸涨价通知“破冰”,瓦楞纸再涨100元/吨。

14、据经济参考报报道,2018年去产能扩容结构生变,2018年煤炭去产能目标或与2017年持平,钢铁略降四成,炼化、建材、船舶制造、有色金属等多行业去产能力度则加码。



1、网宿科技:未与腾讯就股权合作事项进行过洽谈,股票复牌;

2、茅台集团李保芳称努力使茅台股价和市值维持在较为合理的水平;

3、上汽入局区块链,车载中控将应用Elastos系统;

4、京东方A:2017年预计盈利75亿元-78亿元;

5、国民技术:年报预亏4.85亿至4.9亿;

6、常熟汽饰:两股东计划合计减持8.45%股份;

7、神开股份:映业文化举牌持股达5%,拟未来12个月继续增持;

8、华大基因:预计2017年盈利3.8-4.3亿元,同比增长14.22%-29.25%;

9、鲁西化工上修2017年业绩预期;

10、山西汾酒:推进混改,控股股东拟转让公司部分股权引入战投;

11、智飞生物:股东拟减持不超6%股份。


 数据来源:choice数据


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